Month: November 2020

As decentralized systems, crypto currencies like Bitcoin are difficult to regulate. But an advance by US Secretary of the Treasury Mnuchin could do serious damage to the industry.

It sounded like a cry for help. On the morning of November 26, Brian Armstrong, founder and CEO of the Bitcoin Era exchange Coinbase, placed a Twitter thread in which he speculated about new regulatory approaches by the U.S. government. The thread discusses plans of the outgoing U.S. Treasury Secretary Steven Mnuchin that could threaten the core of the U.S. crypto industry.

Last week we heard rumors that the U.S. Treasury and Secretary Mnuchin were planning to rush out some new regulation regarding self-hosted crypto wallets before the end of his term. I’m concerned that this would have unintended side effects, and wanted to share those concerns.
– Brian Armstrong (@brian_armstrong) November 25, 2020

Last week, we heard rumors that the U.S. Treasury Department and Secretary of the Treasury Mnukhin is planning to introduce a new regulation regarding crypto-wallets before the end of his term of office. I fear that this could have unwanted side effects and I wanted to share these concerns.
Brian Armstrong, translation of the tweet.

Mnuchin’s Plan

Under the plan, crypto-companies will be required to verify the identity of the owner of self-managed wallets before allowing transfers. This would eliminate Bitcoin’s at least rudimentary anonymity in one fell swoop. Because in the further process, transfers from this wallet can be clearly assigned to a real person.

From an anti-money laundering perspective, this may sound like a plausible request, but in the opinion of the Coinbase CEO, it would have a catastrophic effect on the sector. In the decentralized crypto country, it is therefore difficult to assign a wallet to a real person. Smart contracts, for example, are made up of multiple identities. Coinbase would not be able to fulfill its legal mandate to audit them at all. In addition, customers of Exchanges do not necessarily withdraw their coins on their own wallets. In practice, it is often the case that Exchange BTCs go straight to the account of traders. However, according to the regulations, in such a case the respective user would also be responsible for proving the identity of the trader. A completely impractical system.

Hardly feasible in practice

Another case concerns MultiSig Wallets. Bitcoin, for example, allows the possibility of clearly dividing ownership among a number of parties. For such a so-called MultiSig Wallet then not a single person, but a multiplicity at parties holds a part of the private key. The allocation of clear ownership is thus hardly possible.

Armstrong also criticizes the fact that many users of the stock exchanges come from countries with dysfunctional financial systems. Establishing the identity of this user group is usually difficult, since hardly anyone has an identity card or similar identification documents. And even if one could build a system that would meet the requirements of the legislator, the question remains as to the legitimate interest of crypto users in rudimentary privacy and the protection of property rights. Bitcoiners with a penchant for privacy are hardly likely to be willing to disclose wallets with clear names.

In the worst case scenario, Armstrong fears that the proposed regulation could lead to the crypto industry leaving the US. The introduction of unworkable regulations would present both exchange customers and the exchanges themselves with hardly solvable tasks and could thus lead to the migration of the entire industry. It is therefore understandable that the alarm bells are ringing for stock exchange managers like Armstrong.
KYC: Already common practice in the Netherlands

What came over US exchange operators like bad news is already commonplace elsewhere. In the Netherlands, crypto investors have recently been required to prove that they are the real owner by means of a screenshot of their wallet.

Coinbase heeft sinds maart meerdere uitval gehad, vaak samenvallend met volatiele Bitcoin-handelsdagen.

Coinbase lijkt een capaciteitsprobleem te hebben. Gebruikers wijzen er al jaren op dat wanneer Bitcoin en andere crypto-activa bijzonder vluchtig zijn, de uitwisseling soms zonder waarschuwing offline gaat.

Deze storingen kunnen voorkomen dat klanten hun crypto-activa kopen of verkopen en worden over het algemeen als ongunstig beoordeeld door handelaren

Tussen maart en november registreerde de uitwisseling negen verschillende problemen die leidden tot verschillende soorten uitval of verbindingsproblemen, hoewel de directe gevolgen voor de klant in sommige gevallen enigszins onduidelijk zijn. De problemen variëren schijnbaar in ernst. De belangrijkste statusupdate die Coinbase tijdens dergelijke tijden heeft geplaatst, is: „Coinbase.com ondervindt verbindingsproblemen.“

Vier van deze gevallen vielen samen met vluchtige Bitcoin-prijsactie, volgens prijskaarsen van 30 minuten op TradingView.com.

Op 29 april meldde Coinbase verbindingsproblemen. In een update van de status die later werd gepost, leek Coinbase.com op die dag problemen te hebben ondervonden tussen 10.00 uur en 12.30 uur PDT. De prijs van Bitcoin bewoog in dat tijdvenster 4,54%.

CoinTelegraph rapporteerde eerder over platformmoeilijkheden die op die dag werden waargenomen

Op 9 mei, Coinbase kennis gesteld van het publiek van een andere moeilijkheid , wederom onder vermelding van: “Coinbase.com ervaart problemen met de verbinding” Deze keer bewoog de prijs van Bitcoin 15,26% tussen 17:00 en 18:00 uur PDT – het tijdvenster vertoonde problemen, gebaseerd op de status, die ook toegevoegde details bevatte die enkele dagen later werden gepubliceerd.

Het derde geval dat correleerde met opmerkelijke Bitcoin-prijsactie vond plaats op 1 juni, toen Coinbase het publiek opnieuw op de hoogte bracht van verbindingsproblemen. Dit incident had schijnbaar invloed op gebruikers op een bepaald niveau tussen 16.00 uur en 17.00 uur PDT, gedurende welke tijd Bitcoin 6,94% in prijs steeg. De dagen na dit specifieke incident zagen sommige Coinbase-klanten het platform verlaten , te oordelen naar Bitcoin-opnames en gerapporteerd door Cointelegraph op 9 juni.

Coinbase had ook een ander connectiviteitsprobleem op 28 juli tussen 02.00 uur en 04.30 uur PDT, waarbij Bitcoin 3,82% in prijs steeg .

Niet alle problemen van Coinbase vielen echter samen met grote BTC-prijswisselingsdagen. Coinbase bracht het publiek op 16 november op de hoogte van problemen met de mededeling : „Website en mobiele apps worden niet geladen.“ Bitcoin bewoog slechts ongeveer 1,72% in prijs gedurende het aangegeven tijdvenster van de problemen, hoewel het voldoende was om meer verontwaardiging binnen de handelsgemeenschap uit te lokken . Connectiviteitsproblemen deden zich ook voor op 28 mei , 17 juli , 18 augustus en 11 november , waarbij Bitcoin tijdens elk incident minder dan 3% in prijs bewoog.

The BTC/USD is trading above $18,800 this Friday, less than $1,250 from historical highs in 2017.

The Bitcoin (BTC) reached new highs, surpassing $18,750 on Friday, November 20, the latter prolonged high continues to delight investors.

BTC’s price is closer to historic highs

Data from Cointelegraph Markets, Coin360 and TradingView showed that the BTC/USD rose quickly after recovering $18,000, surpassing the previous high of $18,420 to continue rising.

So far, highs of $18,817 have caused Bitcoin to stay $1,250 off record highs of December 2017.

The most recent gains also occur in the altcoins, which begin to reach historic levels that have remained untested for several years.

Speaking about current market strength and future prospects, Tom Lee, co-founder of Fundstrat Global Advisors, is more optimistic than ever.

„Halving happened this year, which of course is historically good for the price, the history of bitcoin profit revolution also says that the year after halving is much more important,“ he told Yahoo! Finance

„Bitcoin was the best performing asset last year, 2019. And it is killing this year; destroying all other asset classes this year, 2020. But in 2021, I think Bitcoin will have the year of fireworks, so if people are interested, they should really realize that the best is probably still to come. „

The data from the analysis provider Skew emphasizes how much Bitcoin has outperformed the macro alternatives. The cumulative Bitcoin returns for the year total 160%, while gold achieved only 22% and S&P 500, an even less attractive 10.9%.

Iran is het eerste land geworden dat Bitcoin vormt als wettelijk uitwisselingsmiddel binnen zijn jurisdictie. De stap komt na hernieuwde golven van Amerikaanse sancties.

Na nieuwe sancties door het Amerikaanse ministerie van Financiën eerder deze week, hoopt Iran nu Bitcoin te gebruiken voor grensoverschrijdende nederzettingen, zo meldden de lokale media donderdag.

De Iraanse regering heeft haar crypto-regelgeving gewijzigd, zodat mijnwerkers cryptokringen kunnen omleiden naar het financiële mechanisme van Iran voor internationale handel, omdat de fiatvaluta van het land nog steeds te lijden heeft onder zowel de Amerikaanse sancties als de pandemie van het coronavirus.

Iran wil alleen legaal ontgonnen BTC

De gewijzigde wetgeving was een gezamenlijk voorstel van de Centrale Bank van Iran (CBI) en het Iraanse ministerie van Energie, Iran Mail schreef, onder verwijzing naar een rapport van The Islamic Republic News Agency (IRNA).

De verordening bepaalt dat alleen legaal gewonnen cryptocurrency in Iran zal worden gebruikt voor de financiering van de invoer uit andere landen. Dit betekent dat crypto-mijnwerkers verplicht zijn om de mijnen van BTC rechtstreeks aan de Iraanse centrale bank te verkopen.

„De mijnwerkers worden verondersteld het oorspronkelijke cryptokrediet rechtstreeks en binnen de toegestane limiet te leveren aan de kanalen die door de CBI zijn ingevoerd“, aldus het rapport.

Het wettelijke plafond voor elke mijnwerker zou gebaseerd zijn op het niveau van de gesubsidieerde elektriciteit die zij verbruiken in hun mijnbouwactiviteiten en de instructies van het Ministerie van Energie.

De handel in Bitcoin was illegaal in Iran tot augustus 2019, toen de regering een regelgevend kader voor cryptokringen vrijgaf. Sindsdien staat het land open voor cryptokringen. De regering voorzag zelfs in exclusieve energie voor de mijnwerkers om de crypto-mijnbouw te stimuleren en tegelijkertijd de illegale mijnbouw te ontmoedigen.

Na de afgifte van meer dan 1000 vergunningen voor bitcoin en crypto-mijnbouwwerktuigen in januari, kondigde de regering vorige maand aan dat ze drie elektriciteitscentrales aanbiedt aan mijnwerkers in het land.
Ontduiken van Amerikaanse sancties

Met de Amerikaanse dollar als voertuiginstrument op de wereldmarkt denkt Iran dat het gebruik van bitcoin hen zal helpen bij het boycotten van alle beperkingen die de regering Trump heeft opgelegd.

Dit maakt Iran het eerste land ter wereld dat bitcoin officieel tot internationaal ruilmiddel verklaart. Ondertussen zijn andere landen hard aan het werk om een digitale munt van de centrale bank te onderzoeken of te ontwikkelen.